地域の違いによるKWあたり発電量、ピークカット率の違い、設備の価格の違いなどによってかなり違いが出てくるとは思いますが、私の感覚ではPCS容量49.5KWに対して、パネル80KW程度（過積載率160%くらい）まではあまり考えずに過積載していいのではないかと思います。

PCS容量49.5KWに対して、パネル90KW程度（過積載率180%くらい）程度でも多少ピークカットが気になってくるものの、20年間で見れば十分に利益は出ますので、融資が利用できるならこの程度までは過積載してもいいと思います。

ただし過積載することによる設備価格の増加を自己資金でカバーする必要がある場合は、無理して載せなくてもいいかもしれません。

というのは、先のシミュレーションでは80KWから90KWに増加させることによる、「20年間平均利益/投資金額」は5.5%程度と、一般的な投信と同等程度となります。

過去の記事（こちらやこちら）で、太陽光は

・融資が利用できるので、自己資金に対する利回りはよくなる

というメリットについて話をしました。

一方で

・換金性が低い

というデメリットについても取り上げました。

上記の90KWでのシミュレーション数値は、融資を利用せずに、全額自己資金を使う場合、利回りが良くなるという太陽光メリットが失われ、換金性が低いというデメリットのみが残ることを意味します。

この場合は、過積載にこだわらず、換金性の高い、投信、スワップ金利〇〇りなど、他の商品に資金を回し、いつでも換金できるようにしておくことで、不測の事態や次の発電所の購入に備えるという判断を行うのが私は得策ではないかと思います。

人それぞれ、会社それぞれ置かれている状況は違いますので、一概にこうしたほうがいいとは言えません。

ただし、手元の自己資金をどう使うかというのは、経営上非常に重要な要素で、その後の展開に大きな影響を及ぼすものですので、過積載にこだわらず、現状分析、将来の戦略の検討の上、総合的な判断を行うことは非常に重要かと思います。

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そこで今回は、投信と比較した場合のデメリットについて取り上げてみたいと思います。

換金性が低い

投信は、「投資家から集めたお金をひとつの大きな資金としてまとめ、運用の専門家が株式や 債券 などに投資・運用する商品で、その運用成果が投資家それぞれの投資額に応じて分配される仕組みの金融商品」ですが、証券会社が窓口になってくれますので、証券会社を通じて投信の解約（現金化）がいつでも可能です。早ければ数日で現金化ができます。

一方で、太陽光発電や不動産は、設備や土地、建物などの固定資産を購入し、そこから収益を得る仕組みですので、現金化するためには、購入した固定資産を販売する必要があります。

販売する際ですが、販売する相手は不特定の個人や法人になるので、販売相手を見つけるところからがスタートとなります。太陽光発電では特にまだ中古の設備を販売するための仕組みがそれほど整備されていませんので、この販売相手を見つけるのにまず時間がかかります。なかなか売れない状況であれば販売価格の見直しといったことも必要になるでしょう。

また、土地がからむ場合は、不動産業者の仲介が必要だったり、該当の資産に抵当権が設定されていたりする場合には、まずは借金を返済し、抵当権をはずしてからでないと売買ができなかったりと、実際に販売が完了するまでに様々な手続きが発生し、ここでもまた時間がかかることになります。

という意味で、すぐに現金が必要になるような状況下では、手元の現金を使って発電所や不動産を購入するのは控えたほうがよく、手数料の安い投信や私が時々やっているFXによるスワップ金利〇〇りといった運用法ですぐに現金化できる状況にしておいたほうがいいです。

複利効果が働かない

投信は、運用の結果利益が出れば、基本的にはそれを再投資していくことになるので、利益がさらなる利益の原資になるという複利効果が働きます。

一方で太陽光発電では太陽光そのものでの複利効果は働きません。

ただし、太陽光発電で得られた利益を、別のものに投資することによって、組み合わせによる複利効果を得ることは可能です。

太陽光発電の利益は年間通してみれば安定しているので、毎月積み立ての投信や外貨といったものに再投資していくことで、複利効果を狙うといったやり方です。

また、少し長いサイクルで考えるなら、例えば１つ目の発電所で得られた利益を２つ目の発電所を購入するための原資とするといった考え方もあると思います。

このように、一般的には複利効果は働かないといわれる太陽光発電ですが、他の商品もしくは発電所への再投資という形でその弱点を補うことは可能となります。

次は、投信と太陽光の比較のまとめをしてみたいと思います。

そもそも投信は、「今ある資産を具体的な目標を決めた上で増やす行為」である「資産運用」であるのに対し、太陽光発電は「資産を作ることを目的にリスクのある投資商品を買う行為」である「投資」に該当するものであるため、比べるのはあまり意味のないことかもしれません。

ですが、太陽光発電は20年間固定価格での買取が保証されており、天気によって多少のブレはあるものの、投資商品の中ではかなりリスクの低く、安定的な収益が見込めるため「今ある資産を具体的な目標を決めた上で増やす行為」である「資産運用」に近い考え方が取れるものだと思います。

さらに、太陽光発電では「融資」が利用できるため、少ない自己資金を高い「利回り（投信換算）」で「運用」をすることが可能となります。

融資を利用することで運用利回りが上がる例を私の一号基と三号基を例にとって確認してみたいと思います。

■一号基

（条件）

・初期費用：2,550万円

・年間予想売上：315万円

・表面利回り：12.3%

・自己資金：500万円

・20年間予想利益（各種費用差し引き後）：2,300万円

（投信換算利回り）

　　年間収益115万円（2,300万円/20年）÷自己資金（550万円）＝ 23%

■三号機

（条件）

・初期費用：1,950万円

・年間予想売上：270万円

・表面利回り：11.9%

・自己資金：100万円

・20年間予想利益（各種費用差し引き後）：2,000万円

（投信換算利回り）

年間収益100万円（2,000万円/20年）÷自己資金（100万円）＝ 100%

三号基の利回りはなんと100%です。投下した自己資金を１年で回収です。

単純に自己資金の割合を減らし、融資の割合を増やすことで高い利回りを得られることがおわかりになると思います。

利回りを上げるポイントは、いかに多くの融資を引き出すかにかかっているということですね。

融資のことは別に機会に取り上げるとして、次回は投信と比較した場合の太陽光発電のデメリットについて考えてみたいと思います。

年間予想売上÷初期費用

初期費用の内訳は、設備と土地がメインで連携負担金、フェンス、遠隔監視装置、不動産取得費用などは含めたり含めなかったりですかね。

一方で投信における利回りの考え方はどのようになるでしょう。

単純に

年間収益÷投下資金

ですよね。

分母と分子でそれぞれ違いがあるので順番に説明していきます。

■分母の違い

（太陽光）

自己資金＋融資の総額（＝初期費用）

（投信）

単純に投下した自己資金の額

■分子の違い

（太陽光）

年間売上（費用を差し引く前の単純な売上）

（投信）

年間収益（投信手数料等の費用差し引いた後の利益）

という感じで、同じ「利回り」という言葉を使いながらも、

分母、分子の計算方法に違いがあるので、

「太陽光の利回り10%と投信の利回り5%だったら、太陽光のほうが利回りがいい」

という話は成り立ちません。

では、太陽光の利回りを投信の利回りを換算するとどうなるでしょうか。

ここからは、私の実際の発電所（1号基）を例にとって確認をしてみたいと思います。

（条件）

・初期費用：2,550万円

・年間予想売上：315万円

・表面利回り：12.3%

・自己資金：500万円

・20年間予想利益（各種費用差し引き後）：2,300万円

（投信換算利回り）

　　年間収益115万円（2,300万円/20年）÷自己資金（550万円）＝ 23%

以前、長期に安定して運用する前提でIFAにポートフォリオを組んでもらった際の目標利回りは4~5%でした。

それを踏まえると、案件やどれだけ融資を引き出せるかにもよりますが、太陽光のほうが大きな「利回り」が狙えることがおわかりになるかと思います。

太陽光の業者さんが、投信メインで運用している投資家にこういった話をすると、いいアピールになるかもしれません。

太陽光発電ランキング

太陽光発電を中心に、FX、CFD、投信などで資産運用を行っています。

これから色々と情報発信をしていこうと思いますが、まずは現在私が何に投資を行っているか、お伝えしようと思います。

太陽光発電

1号機　（徳島、75kw、32円）  稼働中

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9号機　（千葉、85kw、21円）  計画中

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毎月１５万円ずつレバレッジ１～４倍で米ドルと豪ドルを購入しています。

また、手元資金に余裕がある時は「スワップ金利●●●●り」投資を行っています。

このBlogがそれほど影響力を持つとは思えませんが、この投資法は皆がやり始めると通用しなり、実際にこの投資を行っている人に迷惑をかけるのでとりあえず●●●●としています。

年利3%くらいの利益が狙え、いつでも現金化できるので預金替わりに利用しています。

CFD

先進国株、債券のインデックスに積立投資を行うことを検討中です。

投信

以前IFAに依頼してポートフォリオを組んでもらい日本株、先進国株、先進国債権などで運用するファンドに投資を行っていますが、手数料を考えるとレバレッジ1倍でCFDによる投資を行った方が効率がいいと気づいたので、多少利益が出たら解約する予定です。

不動産

興味はあるのですが、今のところ手を出していません。

今後はそれぞれのカテゴリーごとに情報を発信できればと思います。

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