IRR（内部収益率）。最近良く聞く言葉ですが、発電所のIRRはいったいどのくらいなのか？借入金を含めた投資総額を「初期費用」として計算した各発電所の20年間「プロジェクトIRR」を試算してみました。

条件

・初期費用は、工事負担金含む。
・発電量予測はNEDOシュミレーションを採用。売電額は税込(8%固定）。
・ロス率は、中井、国府は、25％、鬼越は、30％。
・経常利益＋減価償却費＝フリーキャッシュフロー（FCF）としました。
・法人税、所得税、住民税は差し引いていません。

中井発電所

・自己設置、土地：賃貸、借入金：無、PCS交換費：計上、撤去費：計上。
・プロジェクトIRR：7.24%
・年平均利回り：4.30%
・投資回収期間：12年（FCFベース）

国府発電所

・自己設置、土地：所有地、借入金：無、PCS交換費：計上、撤去費：無。
・プロジェクトIRR：4.80%
・年平均利回り：2.77%
・投資回収期間：14年（FCFベース）

鬼越発電所

・分譲、土地：賃貸、借入金：有、PCS交換費：計上、撤去費：計上。
・プロジェクトIRR：3.88%
・年平均利回り：2.24%
・投資回収期間：15年（FCFベース）

所感など

中井発電所は、初期費用が抑えられ、かつ日照条件も良いので、バランスの良い数字がでています。

国府発電所は、中井とほぼ同等の設備ですが、鉄骨構造で初期費用が中井の1.13倍、パワコン交換費も利益をかなり押し下げていて、その分数字が悪くなっています。撤去費は、土地自己所有のため計上していません。

鬼越発電所は、規模が大きいので、固定資産税で結構持っていかれます。利息支払、遠隔地のためメンテ費用も国府、中井より多く、数字を押し下げています。

あくまでもわたしの発電所の試算なので参考ですが・・IRRは、初期費用とキャッシュフローが分かれば、ExcelのIRR関数で簡単に計算できます。
自分の発電所の数字を計算してみるのも良いかもしれません。

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